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飛鶴港股ipo募資10億美元

2019-10-15 15:05 來源:中國食品安全網(wǎng) 編輯:柳成霖

????10月14日,嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商中國飛鶴有限公司(以下簡稱“飛鶴”)通過了港交所主板IPO上市聆訊。據(jù)悉,此次飛鶴擬募資10億美元,最早將在本周進(jìn)行路演。

????在此次發(fā)布的招股說明書中顯示, 2016年至2018年,飛鶴的收益分別為37.24億元、58.87億元及103.92億元;凈利潤分別為4.06億元、11.6億元和22.42億元。三年間,公司毛利率由54.6%提高至67.5%。2019年一季度,飛鶴收益和利潤分別為27.56億元和7.71億元。2018年,飛鶴更是成為首家實(shí)現(xiàn)百億營收的國產(chǎn)奶粉企業(yè),全年實(shí)現(xiàn)營收115億元,稅收25億元。

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圖片源自招股說明書

????招股書顯示,得益于加速城市化、可支配收入增加、受教育程度越來越高、注重健康的消費(fèi)者以及對(duì)高品質(zhì)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品的需求不斷增長。飛鶴品牌按2018年的零售銷售價(jià)值計(jì)算,居國內(nèi)和國際同業(yè)中排名第一,市場份額為7.3%,同時(shí)也是國內(nèi)嬰幼兒配方奶粉中排名第一,市場份額為15.6%

????據(jù)了解,飛鶴通過遍布全國1800多名線下客戶組成的廣泛經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷售,截至2019年6月30日,覆蓋超過109000個(gè)零售銷售點(diǎn)。飛鶴的單層經(jīng)銷模式、良好管理的全國經(jīng)銷渠道和母嬰產(chǎn)品店的高滲透率為飛鶴提供了競爭優(yōu)勢,以保持飛鶴的利潤率以及對(duì)最終產(chǎn)品銷售的控制。

????飛鶴的產(chǎn)品主要集中于嬰幼兒奶粉,分為高端嬰幼兒配方奶粉和普通嬰幼兒奶粉,此外還銷售有成人奶粉、液態(tài)奶產(chǎn)品、羊奶嬰幼兒配方奶粉及豆奶等。飛鶴于2018年收購Vitamin World以尋求自身的業(yè)務(wù)多元化。

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圖片源自招股說明書

????值得注意的事,飛鶴全系產(chǎn)品毛利率均超過60%。結(jié)合同一時(shí)期,從2016年至2018年飛鶴高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品的銷售額分別占其總收益的42.6%、64.5%、64.1%,到今年3月底,該占比進(jìn)一步上升到了65.8%。高凈值、高毛利是目前飛鶴的盈利核心。

????飛鶴曾在2003年5月登陸美國納斯達(dá)克,成為中國第一家在境外上市的乳品企業(yè),后于2013年7月,飛鶴退市并完成私有化。

????目前飛鶴占營收九成的產(chǎn)品都集中在嬰幼兒配方奶粉,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化單一的問題相對(duì)突出。雖然我國已放開二孩政策,但人口增長速率已經(jīng)大幅下降,所對(duì)應(yīng)的嬰幼兒配方奶粉市場,在未來相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)滯漲甚至萎縮,市場競爭情況將會(huì)進(jìn)一步加劇。

????近期其他21家乳業(yè)上市公司公布的今年上半年的業(yè)績,從整體來看,業(yè)績增長均不如去年。

????早前,飛鶴乳業(yè)曾在2003年5月,在美國納斯達(dá)克上市,成為中國乳品行業(yè)首家在美國上市的企業(yè)。后于2013年7月完成私有化。

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