在連續(xù)五年凈利潤(rùn)下滑后，南方黑芝麻2023年迎來(lái)利潤(rùn)扭虧。不過(guò)，營(yíng)收卻同比下滑11.25%至26.77億元。作為食品企業(yè)，南方黑芝麻頻頻跨界電子商務(wù)、新能源，反而成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的累贅。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，南方黑芝麻在公告中表示，2023年以效益為中心，繼續(xù)深化改革，產(chǎn)業(yè)和資源進(jìn)一步優(yōu)化，對(duì)低毛利業(yè)務(wù)或資金占用量大的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

官方資料顯示，南方黑芝麻始創(chuàng)于1984年，是一家以黑芝麻產(chǎn)業(yè)為主業(yè)、集黑芝麻食療食養(yǎng)健康產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家首批農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，于1997年4月在深交所上市，成為“中國(guó)黑芝麻產(chǎn)業(yè)第一股”。目前，南方黑芝麻產(chǎn)業(yè)涵蓋健康食品、電子商務(wù)、新能源三大產(chǎn)業(yè)。

2017年開(kāi)始，南方黑芝麻頻繁跨界。南方黑芝麻先是并購(gòu)上海禮多多電子商務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“禮多多”），邁入電商業(yè)務(wù)。2020年4月，黑芝麻以6553萬(wàn)元認(rèn)繳廣投國(guó)醫(yī)新增注冊(cè)資本，投資完成后持有廣投國(guó)醫(yī)的36.41%股權(quán)。

2023年4月，南方黑芝麻將全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并投資35億元建設(shè)儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地，從而跨界儲(chǔ)能鋰電項(xiàng)目。

但宣布大手筆投資儲(chǔ)能鋰電項(xiàng)目后，南方黑芝麻卻遲遲沒(méi)有動(dòng)靜。近日，有投資者針對(duì)南方黑芝麻公司的儲(chǔ)能鋰電項(xiàng)目已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)計(jì)建成時(shí)間進(jìn)行提問(wèn)，黑芝麻方面回復(fù)稱(chēng)，“鑒于2023年下半年起新能源電池市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生重大變化，與公司進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究的假設(shè)條件產(chǎn)生了重大差異，據(jù)此公司密切觀(guān)察外部條件變化冷靜面對(duì)市場(chǎng)重大變局，不冒進(jìn)推進(jìn)，暫緩項(xiàng)目建設(shè)，等待最佳實(shí)施機(jī)會(huì)，避免增加投資成本和造成相關(guān)損失”。

頻繁跨界后，南方黑芝麻連續(xù)五年凈利潤(rùn)下滑。2018—2022年，南方黑芝麻歸屬凈利潤(rùn)分別為5991萬(wàn)元、3385萬(wàn)元、911.1萬(wàn)元、-1.091億元、-1.403億元，同比下跌46.06%、43.51%、73.08%、1297.48%、28.62%。

其中，一度占據(jù)營(yíng)收“半壁江山”的電商業(yè)務(wù)長(zhǎng)期表現(xiàn)不盡如人意。2020—2022年，禮多多凈利潤(rùn)分別為4152.71萬(wàn)元、3132.85萬(wàn)元和-1.88億元。在2023年財(cái)報(bào)中，南方黑芝麻表示，根據(jù)電商行業(yè)的發(fā)展變化，在2022年基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)施業(yè)務(wù)整合優(yōu)化升級(jí)戰(zhàn)略，對(duì)毛利率低、資金占用大的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主動(dòng)優(yōu)化淘汰，專(zhuān)注高毛利率品牌業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，雖因經(jīng)營(yíng)優(yōu)化調(diào)整導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入有一定下滑，但經(jīng)營(yíng)效益提升明顯，達(dá)成了公司經(jīng)營(yíng)上的調(diào)整優(yōu)化目標(biāo)。目前，南方黑芝麻的電商業(yè)務(wù)收入占比已從2021年的57.17%下降至2023年末的35.19%。

戰(zhàn)略定位專(zhuān)家、福建華策品牌定位咨詢(xún)創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與品牌定位的視角來(lái)看，南方黑芝麻在2023年財(cái)報(bào)中呈現(xiàn)的“增利不增收”現(xiàn)象是可預(yù)見(jiàn)的結(jié)果，這與近年來(lái)頻繁的跨界有重大關(guān)系。

萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放對(duì)南方黑芝麻跨界的做法始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度。“公司跨界往往會(huì)選擇當(dāng)前熱點(diǎn)賽道，但是往往這些行業(yè)存在短期產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，如近年的光伏、儲(chǔ)能等。但‘隔行如隔山’，企業(yè)跨界進(jìn)入新的行業(yè)，并不能掌握行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，不了解行業(yè)未來(lái)的技術(shù)路線(xiàn)，不懂得行業(yè)降本增效的關(guān)鍵點(diǎn)，沒(méi)有成熟的研產(chǎn)供銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，如果貿(mào)然進(jìn)入根本無(wú)法在行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期生存，即使通過(guò)并購(gòu)的方式購(gòu)買(mǎi)一家較為成熟的賽道企業(yè)，原企業(yè)與新企業(yè)的融合也是漫長(zhǎng)的過(guò)程。其中包括收購(gòu)企業(yè)與被收購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略思路、企業(yè)文化、人力資源等。同時(shí)頻繁跨界會(huì)造成包括股東、上下游企業(yè)對(duì)企業(yè)發(fā)展思路的質(zhì)疑，而如果現(xiàn)金流等不能做到有效平衡，甚至?xí)绊懺衅髽I(yè)的發(fā)展?！鼻胚M(jìn)一步分析道。

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，南方黑芝麻的調(diào)整稍顯滯后。2023年8月，南方黑芝麻才發(fā)布“升·變”戰(zhàn)略，重新聚焦“健康食品”賽道。據(jù)介紹，“升”一方面指南方黑芝麻傳統(tǒng)的糊類(lèi)產(chǎn)品升級(jí)迭代，另一方面是針對(duì)中老年人等消費(fèi)群體對(duì)健康養(yǎng)生的飲食需求推出巴馬粗糧早餐產(chǎn)品?！白儭卑ㄈ齻€(gè)方面：一是利用公司投資的醫(yī)養(yǎng)等平臺(tái)，研發(fā)、經(jīng)營(yíng)糖尿病人專(zhuān)用食品；二是將南方黑芝麻用戶(hù)體驗(yàn)中心打造成集工業(yè)、文化、旅游、娛樂(lè)、消費(fèi)和購(gòu)物為一體的新型業(yè)態(tài)；三是結(jié)合公司優(yōu)勢(shì)將中國(guó)地標(biāo)健康產(chǎn)品推向國(guó)際市場(chǎng)。

產(chǎn)業(yè)觀(guān)察家洪仕斌建議，“首先要繼續(xù)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，保持南方黑芝麻產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其次要積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，比如可以關(guān)注健康食品、營(yíng)養(yǎng)保健品、生物科技等領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，尋找合適的投資和合作機(jī)會(huì)。此外還要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高效率和效益，降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)與上下游企業(yè)的合作和戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和效率”。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題，北京商報(bào)記者聯(lián)系采訪(fǎng)了南方黑芝麻，截至發(fā)稿，對(duì)方并未予以回復(fù)。（白楊）