三只松鼠“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略再落一子。7月2日,三只松鼠宣布加大零食供應(yīng)鏈及集約基地建設(shè)投資,擬追加不超過(guò)2億元自有或自籌資金,用于完善華東(蕪湖)、華北(天津)、西南(簡(jiǎn)陽(yáng))三大區(qū)域供應(yīng)鏈基地。為落實(shí)“高端性價(jià)比”總戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)從堅(jiān)果到零食的供應(yīng)鏈制造布局,提升零食品類整體自產(chǎn)比例,近期在華東區(qū)供應(yīng)鏈集約基地南陵零食園區(qū)成立了安徽松鼠布特食品有限公司、安徽松鼠星選食品有限公司和安徽松鼠一麥?zhǔn)称酚邢薰荆?cè)資本分別為1000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、2245萬(wàn)元,覆蓋餅膨、方便速食、沙琪瑪?shù)绕奉悺?/p>
三只松鼠由線上平臺(tái)起家,主要經(jīng)營(yíng)堅(jiān)果和休閑零食,隨著流量成本攀升、平臺(tái)轉(zhuǎn)化效率下降,2020—2023年,三只松鼠營(yíng)收分別下降了3.72%、0.24%、25.35%和2.45%。其中,2022年凈利潤(rùn)同比下降68.61%。
“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略是三只松鼠2022年底提出的概念,三只松鼠對(duì)“高端性價(jià)比”的解釋為:基于市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,以消費(fèi)者為中心,創(chuàng)新為主導(dǎo),通過(guò)對(duì)全鏈路、全要素的整合重組,做到“鏈路更短、工具更先進(jìn)、組織更協(xié)同”,在全品類、全渠道交易全鏈路總成本領(lǐng)先的基礎(chǔ)條件下,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品更高品質(zhì),更有差異化、價(jià)格更親民,同時(shí)疊加三只松鼠品牌力,讓消費(fèi)者重新感受到品牌新價(jià)值。
在此戰(zhàn)略指引下,三只松鼠通過(guò)抖音渠道培育大單品,用大規(guī)模訂單倒逼產(chǎn)品后端供應(yīng)鏈通過(guò)“一品一鏈”和“品銷合一”的方式進(jìn)行降本增收,彼時(shí)深陷營(yíng)收下滑泥潭的三只松鼠迎來(lái)增長(zhǎng)勢(shì)頭,2024年,三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.22億元,同比增長(zhǎng)49.3%;凈利潤(rùn)為4.08億元,同比增長(zhǎng)85.51%,創(chuàng)下上市以來(lái)最高營(yíng)收和最大利潤(rùn)增幅。
不過(guò),在“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略下,三只松鼠的毛利率受到一定程度擠壓。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司毛利率從2021年的29.38%降至2024年的24.25%。值得注意的是,比起成本端的控制,銷售端的降價(jià)更為明顯。據(jù)三只松鼠商超業(yè)務(wù)總經(jīng)理鼠可梵的公開(kāi)演講,通過(guò)規(guī)?;少?gòu),三只松鼠可以將產(chǎn)品成本平均降低13%;通過(guò)直發(fā)倉(cāng)落地,物流費(fèi)率從17%降至11%,集團(tuán)公攤費(fèi)用也從4.7%降至3.2%。招股書(shū)披露,2024年,三只松鼠堅(jiān)果、烘焙食品、肉制品、果干、綜合零食五類核心產(chǎn)品平均售價(jià)分別同比下降9.3%、16.5%、14.2%、13.6%和8.8%。
在盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái),雖然更低的價(jià)格可以吸引更多價(jià)格敏感型消費(fèi)者,促進(jìn)銷售量的增長(zhǎng),進(jìn)而帶動(dòng)整體營(yíng)收的增加,但成本控制不當(dāng)或未能實(shí)現(xiàn)足夠的銷售量增長(zhǎng),也將壓縮公司的利潤(rùn)空間。
值得注意的是,剛剛重回百億營(yíng)收的三只松鼠在今年一季度就又出現(xiàn)了增收不增利的情況。數(shù)據(jù)顯示,2025年一季度,三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.23億元,同比微增2.13%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.39億元,同比下降22.46%。
就“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略、規(guī)模擴(kuò)張、供應(yīng)鏈投資等問(wèn)題,北京商報(bào)記者向三只松鼠發(fā)去采訪函,但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
前不久,三只松鼠在2025全域生態(tài)大會(huì)上宣布正在孵化33個(gè)子品牌,涉及飲料、日化、咖啡、水飲、預(yù)制菜、女性用品等多個(gè)領(lǐng)域。為支撐全品類拓展,三只松鼠近年來(lái)大力投入供應(yīng)鏈建設(shè),計(jì)劃在蕪湖、天津、成都、佛山等地打造四大供應(yīng)鏈集約基地,僅蕪湖基地就已布局7個(gè)工廠、17條產(chǎn)線。此外,通過(guò)“一品一鏈”戰(zhàn)略整合全球原料直采基地,試圖縮短從生產(chǎn)到終端的鏈條。
江瀚認(rèn)為,目前自建工廠的投入產(chǎn)出比尚未顯現(xiàn),三只松鼠的全品類戰(zhàn)略雖然具有前瞻性,但也會(huì)面臨供應(yīng)鏈、品控及新品牌盈利等方面的挑戰(zhàn)。(郭秀娟 王悅彤)