中國(guó)食品安全網(wǎng)訊（記者牛春安）10月29日，中國(guó)飛鶴有限公司（股票代碼6186.HK）召開(kāi)全球發(fā)售會(huì)，并宣布香港聯(lián)交所主板上市的計(jì)劃詳情。飛鶴于今日9點(diǎn)起在香港公開(kāi)發(fā)售，并于11月5日中午12點(diǎn)結(jié)束，預(yù)計(jì)于11月13日在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌交易，摩根大通、招商證券（香港）以及建銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

此次飛鶴全球發(fā)售計(jì)劃為8.93億股，發(fā)行區(qū)間為7.5至10港元，擬募資67億至89億港元。據(jù)市場(chǎng)消息，盡管距離截單時(shí)間還有一個(gè)星期，但國(guó)際配售部分已獲足額認(rèn)購(gòu)。

同時(shí)據(jù)市場(chǎng)人士指出，飛鶴的盈利能力、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及未來(lái)戰(zhàn)略布局等頗受投資機(jī)構(gòu)看好，結(jié)合今年以來(lái)港股市場(chǎng)融資情況來(lái)看，飛鶴有望成為2019年港股募資的前三甲。單就行業(yè)來(lái)說(shuō)，飛鶴也有望創(chuàng)下港股乳制品行業(yè)最大募資規(guī)模的記錄。

飛鶴全球發(fā)售新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)
從左至右分別為：執(zhí)行董事、副總裁、聯(lián)席公司秘書(shū) 涂芳而女士；執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)、首席財(cái)務(wù)官 劉華先生；執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官 冷友斌先生；執(zhí)行董事、總裁 蔡方良先生；執(zhí)行董事 張國(guó)華先生

????凈利潤(rùn)三年平均復(fù)合增速高達(dá)135%

資料顯示，飛鶴始建于1962年，是中國(guó)最早的奶粉生產(chǎn)企業(yè)之一。作為一家擁有近60年專業(yè)乳品制造歷史的老牌企業(yè)，飛鶴以具有差異化、安全且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品以及良好的消費(fèi)者口碑，成為中國(guó)最大的國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)（按2018年零售銷(xiāo)售價(jià)值計(jì)），市場(chǎng)占有率為15.6%；同時(shí)在國(guó)內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第二，占據(jù)7.3%的市場(chǎng)份額。

隨著城市化加速、居民可支配收入的增加、以及高品質(zhì)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品需求的不斷增長(zhǎng)，2016年至-2018年，飛鶴的收入規(guī)模從37.24億元增長(zhǎng)至103.92億元，三年平均復(fù)合增速為67%；凈利潤(rùn)從4.06億元增長(zhǎng)至22.42億元，三年平均復(fù)合增速更是高達(dá)135%。

與此同時(shí)，2019年上半年，飛鶴乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.92億元，比上年同期增長(zhǎng)34.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為17.51億元，同比增長(zhǎng)60.41%。

在如此高增速的基礎(chǔ)上，飛鶴還保持了凈利潤(rùn)增速持續(xù)高于收入增速，業(yè)務(wù)的良性增長(zhǎng)，更是其獲機(jī)構(gòu)看好的重要原因之一。

定位高端 市場(chǎng)份額居行業(yè)首位

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，高端產(chǎn)品有望繼續(xù)作為整個(gè)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的動(dòng)力，高端市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2023年將達(dá)到1998億元，從2018年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.6%。

而就收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，高端嬰幼兒配方奶粉也正是飛鶴的主打產(chǎn)品。2018年，飛鶴高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列的營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收的比例為64.1%。根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，至2019年6月30日，高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列的營(yíng)業(yè)收入占比進(jìn)一步提升至66.5%。

值得一提的是，按零售銷(xiāo)售價(jià)值計(jì)，2018年，飛鶴乳業(yè)作為高端市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，排名第二，市場(chǎng)份額為13.1%；而在超高端市場(chǎng)，飛鶴在國(guó)內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第一，拿下了24.7%的市場(chǎng)份額。

飛鶴表示，公司將繼續(xù)集中向高端嬰幼兒奶粉產(chǎn)品投放資源，持續(xù)加大高端產(chǎn)品的收益占比，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

而持續(xù)專注于研發(fā)創(chuàng)新，致力于打造“更適合中國(guó)寶寶體質(zhì)”的產(chǎn)品，研制更貼近中國(guó)母乳的配方，是飛鶴持續(xù)得到消費(fèi)者和市場(chǎng)的認(rèn)可、保持市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的根本原因。

目前飛鶴是唯一一家參與享有盛譽(yù)的國(guó)家863計(jì)劃的嬰幼兒配方奶粉供應(yīng)商，并繼續(xù)協(xié)助建立綜合中國(guó)母乳數(shù)據(jù)庫(kù)，與美國(guó)哈佛醫(yī)學(xué)院BIDMC醫(yī)療中心攜手建立飛鶴營(yíng)養(yǎng)實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)行營(yíng)養(yǎng)研究及教學(xué)活動(dòng)。2018年，飛鶴成立中國(guó)首家乳品工程院士工作站，旨在打破行業(yè)核心技術(shù)壁壘，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)走向更高水平。

行業(yè)增速持續(xù)樂(lè)觀 加速布局大健康業(yè)務(wù)

據(jù)了解，資本市場(chǎng)目前普遍反饋看好飛鶴的未來(lái)發(fā)展空間以及戰(zhàn)略布局，嬰幼兒配方奶粉尤其是高端市場(chǎng)分布，在支撐飛鶴未來(lái)的具有高確定性、穩(wěn)健的營(yíng)收及凈利增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)養(yǎng)劑產(chǎn)品等大健康布局也頗受投資機(jī)構(gòu)認(rèn)同。

在深耕嬰幼兒配方奶粉之外，飛鶴還積極布局大健康業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)：在大健康業(yè)務(wù)方面，2018年收購(gòu)美國(guó)VitaminWorld的零售保健業(yè)務(wù)；在海外市場(chǎng)方面，飛鶴在安大略省金斯頓建造牛奶及羊奶嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計(jì)2020年上半年完成建設(shè)及投產(chǎn)。

據(jù)公開(kāi)信息，若以發(fā)行區(qū)間的中位數(shù)定價(jià)，即以8.75港元計(jì)算，預(yù)計(jì)飛鶴將籌得款項(xiàng)凈額為75.22億港元，除去償還離岸債務(wù)、用作營(yíng)運(yùn)資金等用途外，將有20%，即15.04億港元用于潛在并購(gòu)機(jī)會(huì)；將有10.0%，即7.52億港元為金斯頓廠房建設(shè)提供資金，并預(yù)計(jì)于2020年1月開(kāi)始營(yíng)運(yùn)；將有10.0%，即7.52億港元用于海外嬰幼兒配方奶粉及營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品研發(fā)活動(dòng)；此外，還有5.0%即3.76億港元，將用于為Vitamin World USA的業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金。