在宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)形勢(shì)大幅放緩背景下，中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，大企業(yè)享受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)巨大紅利，與此同時(shí)，進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)及價(jià)格體系影響開(kāi)始增大，奶牛養(yǎng)殖業(yè)逐步擺脫虧損，整體開(kāi)始向好。具體來(lái)看：

養(yǎng)殖經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn) 龍頭企業(yè)加快奶源布局

過(guò)去三年，奶價(jià)下行導(dǎo)致國(guó)內(nèi)中小養(yǎng)殖戶大面積退出。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年荷斯坦奶牛存欄約為504萬(wàn)頭，養(yǎng)殖戶數(shù)持續(xù)減少及奶牛存欄量下降造成原奶供應(yīng)趨緊，價(jià)格有明顯上漲。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年8月末，內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)奶牛主產(chǎn)省（區(qū)）生鮮乳平均價(jià)格3.68元/公斤，比全年8月初低點(diǎn)上漲9.2%，同比上漲7.6%。

由于奶價(jià)上漲，今年上半年牧業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況明顯好轉(zhuǎn)，普遍實(shí)現(xiàn)扭虧為贏。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)上半年?duì)I收25.70億元，同比增長(zhǎng)4.1%，凈利潤(rùn)同比增265.2%至1.25億元；中國(guó)圣牧實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.21億元，同比增長(zhǎng)1.5%；凈虧損7350.1萬(wàn)元，同比減少93.66%；西部牧業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.43億元，同比增長(zhǎng)3.67%；凈利潤(rùn)187.4萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)104.50%；賽科星實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.71億元，同比增長(zhǎng)11.04%。

由于奶牛存欄下降明顯，加之生鮮乳在低溫產(chǎn)品使用量增大，國(guó)家對(duì)部分產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)提升風(fēng)險(xiǎn)增大等因素影響，以伊利、蒙牛為龍頭的大型乳品企業(yè)加快對(duì)上游奶源并購(gòu)整合。另外，上市養(yǎng)殖企業(yè)由于虧損，當(dāng)下估值偏低，也是乳品企業(yè)迅速抄底的主要原因。未來(lái)，環(huán)保成本增大，養(yǎng)殖再投入生產(chǎn)門(mén)檻高等因素影響，奶牛存欄恢復(fù)難度巨大，僅有的奶源目前只能滿足中高端乳品生產(chǎn)需求，長(zhǎng)期中國(guó)將進(jìn)一步增加對(duì)海外奶源需求。

以蒙牛為例，公司已完成多層次優(yōu)質(zhì)奶源地布局。在新西蘭，蒙牛設(shè)立特侖蘇專(zhuān)屬牧場(chǎng)；在澳大利亞，蒙牛旗下富源國(guó)際收購(gòu)出口導(dǎo)向型乳品加工商BurraFoods；在阿爾卑斯山，建立蒙牛瑞哺恩奶粉奶源地。在國(guó)內(nèi)，蒙牛通過(guò)戰(zhàn)略投資現(xiàn)代牧業(yè)、圣牧高科、富源牧業(yè)等，布局中國(guó)高端奶源，同時(shí)奶源管理方面，蒙牛獨(dú)立的奶源管理事業(yè)部日趨完善，根據(jù)地域和氣候特點(diǎn)等要素，蒙牛將全國(guó)牧場(chǎng)資源劃分為若干個(gè)大區(qū)，在每個(gè)大區(qū)配備有專(zhuān)家、講師團(tuán)隊(duì)和奶源技術(shù)員，對(duì)技術(shù)問(wèn)題進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)指導(dǎo)、責(zé)任承包落實(shí)等。

市場(chǎng)集中度提升，優(yōu)勢(shì)企業(yè)業(yè)績(jī)較快

近年來(lái)，區(qū)域市場(chǎng)渠道壁壘越來(lái)越弱，龍頭企業(yè)加快全渠道覆蓋并從中獲得巨大紅利，推動(dòng)市場(chǎng)集中度不斷提升。另外，細(xì)分品類(lèi)及品牌建設(shè)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，特別是低溫產(chǎn)品附加值提升，推動(dòng)部分跨區(qū)域企業(yè)業(yè)績(jī)向好發(fā)展。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2019年上半年，伊利、蒙牛營(yíng)業(yè)總收入分別為450.71億元和398.57億元，較上年同期分別增長(zhǎng)12.84%和15.6%，凈利潤(rùn)分別為37.98億元和20.77億元，較上年同期分別增長(zhǎng)9.51%和33%。光明、三元實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為110.91億元和41.73億元，與去年同期比分別增長(zhǎng)3%和9.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比分別上漲15%和47.3%。

伊利、蒙牛業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自全渠道覆蓋以及高端品類(lèi)品牌化推廣帶來(lái)的紅利；光明與三元進(jìn)一步推動(dòng)低溫化發(fā)展并推出符合消費(fèi)者需求產(chǎn)品。

特別值得一提的是君樂(lè)寶，預(yù)計(jì)其2019年銷(xiāo)售達(dá)到150億。君樂(lè)寶這些年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其核心是產(chǎn)品定位性?xún)r(jià)比，并且在過(guò)去五年里搭上中國(guó)酸奶及乳酸菌產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展班車(chē)，同時(shí)在國(guó)家大力推進(jìn)嬰幼兒配方奶粉升級(jí)發(fā)展中，其享受到政策紅利，并破局推動(dòng)國(guó)產(chǎn)奶粉信心提升，塑造國(guó)產(chǎn)奶粉新形象。

消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)產(chǎn)品高端化發(fā)展趨勢(shì)放緩

2004年以后，以蒙牛特侖蘇和伊利金典為代表，中國(guó)乳品開(kāi)啟高端化發(fā)展。但產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展是在2013年以后，隨著消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品安全和品質(zhì)要求提高，國(guó)內(nèi)一大批企業(yè)開(kāi)啟產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，并享受到消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)高額紅利，特別是這階段中國(guó)酸奶產(chǎn)品進(jìn)入高速發(fā)展和升級(jí)快通道，成就龍頭企業(yè)之外，還成就一大批焦距酸奶，專(zhuān)注品牌和渠道的細(xì)分品牌企業(yè)。近五年，一、二線消費(fèi)總量趨于飽和，通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)實(shí)現(xiàn)行業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，同時(shí)高端產(chǎn)品被推進(jìn)三、四線市場(chǎng)，享受三、四線市場(chǎng)消費(fèi)量實(shí)際增長(zhǎng)帶來(lái)的好處。以常溫酸奶為例，短短五年時(shí)間，迅速成為400億的大單品。

然而，進(jìn)入2018年后，隨著高端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，傳統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)者偏好改變以及進(jìn)口對(duì)傳統(tǒng)高端價(jià)格破壞增大等影響，高端產(chǎn)品越來(lái)越成為大型龍頭企業(yè)和專(zhuān)業(yè)細(xì)分品牌企業(yè)專(zhuān)屬紅利，廣大中小企業(yè)高端產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售大幅下滑。以液態(tài)奶為例，伊利、蒙牛在常溫高端產(chǎn)品市場(chǎng)保持平均超過(guò)20%增速，在高端常溫白奶和常溫高端酸奶，伊利、蒙牛市場(chǎng)份額合計(jì)占到70%和65%。在高端低溫白奶和酸奶方面，光明、三元占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

一方面消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品認(rèn)知越來(lái)越高，產(chǎn)品要求越來(lái)越挑剔；一方面產(chǎn)品高端化需要投入較大資金塑造品牌，需要越來(lái)越做細(xì)分化，滿足個(gè)性化需求；一方面，產(chǎn)品升級(jí)對(duì)生產(chǎn)設(shè)備、工藝技術(shù)、銷(xiāo)售渠道、包裝材料等要求越來(lái)越高?？梢?jiàn)，現(xiàn)階段高端產(chǎn)品發(fā)展需要強(qiáng)大品牌做背書(shū)，需要更加專(zhuān)業(yè)細(xì)分，需要不斷借助新型銷(xiāo)售渠道和模式，更加需要大量資金投入，不是一般企業(yè)所能跟得上和搞得起的。

對(duì)于傳統(tǒng)區(qū)域性乳品企業(yè)不要迷信高端化發(fā)展，要找準(zhǔn)市場(chǎng)定位和產(chǎn)品差異，堅(jiān)守本地市場(chǎng)并做好渠道精細(xì)化，要么以性?xún)r(jià)比建立競(jìng)爭(zhēng)力，要么專(zhuān)注細(xì)分市場(chǎng)，做好品牌建設(shè)。

國(guó)際化發(fā)展紅利正在逐漸釋放

自2010年光明乳業(yè)收購(gòu)新西蘭Synlait公司51%股權(quán)，拉開(kāi)國(guó)內(nèi)乳企國(guó)際化序幕以來(lái)，澳優(yōu)、貝因美、伊利、蒙牛等企業(yè)相繼“走出去”，現(xiàn)階段乳業(yè)國(guó)際化基本實(shí)現(xiàn)資源儲(chǔ)備，正處于國(guó)際品牌打造階段，未來(lái)隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提高，并樹(shù)立起良好品牌信譽(yù)的情況下，中國(guó)乳企將加快品牌的全球市場(chǎng)拓展，建立多層次的分銷(xiāo)體系，進(jìn)入品牌國(guó)際化全面發(fā)展階段。

伊利在新西蘭建設(shè)大洋洲生產(chǎn)基地是全球最大一體化乳業(yè)基地之一，已經(jīng)成為“一帶一路”上的標(biāo)志性項(xiàng)目。同時(shí)，還收購(gòu)了新西蘭第二大乳業(yè)合作社WestlandCo-OperativeDairyCompanyLimited，以全球最優(yōu)質(zhì)的資源服務(wù)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者。截至2019年6月，公司綜合產(chǎn)能近1,126萬(wàn)噸/年。

蒙牛全國(guó)共設(shè)有生產(chǎn)基地43個(gè)，在新西蘭、印尼共設(shè)有海外生產(chǎn)基地2個(gè)，年產(chǎn)能共為1027萬(wàn)噸，比去年同期900多萬(wàn)噸有大幅提升。

光明乳業(yè)在新西蘭新萊特主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，2019年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.93億元，同比增長(zhǎng)18.52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.24億元，同比增長(zhǎng)23.08%。

健合集團(tuán)奶粉業(yè)務(wù)全球化進(jìn)程，也在今年上半年全面提速。2019年上半年，集團(tuán)在澳洲推出Biostime有機(jī)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品，委任世界知名超模擔(dān)任Biostime的品牌大使，正式進(jìn)軍澳洲奶粉市場(chǎng)。法國(guó)作為歐洲最大的有機(jī)嬰兒食品市場(chǎng)，合生元有機(jī)嬰幼兒配方奶粉目前在法國(guó)藥房渠道有機(jī)品類(lèi)排名第二，被評(píng)為法國(guó)亞馬遜消費(fèi)者評(píng)價(jià)最高的奶粉品牌。

澳優(yōu)進(jìn)一步完善在荷蘭、澳洲、新西蘭投資，實(shí)現(xiàn)包括奶粉、營(yíng)養(yǎng)品在內(nèi)供應(yīng)鏈體系打造，繼續(xù)鞏固中國(guó)市場(chǎng)同時(shí)，加快海外市場(chǎng)拓展，從中東、俄羅斯、獨(dú)聯(lián)體及巴西等市場(chǎng)逐步擴(kuò)張到墨西哥、印度、泰國(guó)及美國(guó)。

奶酪消費(fèi)升溫，國(guó)產(chǎn)品牌開(kāi)始抬頭

多年捂而不熱，呼而不應(yīng)的奶酪市場(chǎng)隨著新生代成為主力消費(fèi)以及餐飲、酒店及烘培等“特渠”快速發(fā)展而迅速抬頭。由于國(guó)內(nèi)奶源成本高，奶酪一直不具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于國(guó)產(chǎn)奶酪企業(yè)而言，一方面利用海外廉價(jià)原料，做進(jìn)一步深加工，提升附加值；一方面繞開(kāi)外資品牌把控“特渠”領(lǐng)域，大力發(fā)展零食產(chǎn)品，進(jìn)而滿足消費(fèi)不同需求。

近兩年，蒙牛、光明在兒童奶酪，伊利、三元在成人零食奶酪開(kāi)始發(fā)力，盡管總量較小，但都取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。值得一提是近兩年快速成長(zhǎng)起來(lái)的廣澤乳業(yè)，聚焦兒童奶酪，深挖特色產(chǎn)品，贏得消費(fèi)者認(rèn)可。2019年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.14億元，同比增長(zhǎng)53.82%,其中奶酪板塊實(shí)現(xiàn)收入3.41億元，同比增長(zhǎng)113.47%,其核心主打的妙可藍(lán)多奶酪棒銷(xiāo)售收入1.66億元，同比增長(zhǎng)449.38%。

未來(lái)奶酪增長(zhǎng)紅利還將持續(xù)，對(duì)于以本國(guó)奶源為主的企業(yè)而言，考慮一方面如何通過(guò)塑造終端品牌，提升附加值水平，從而規(guī)避原料成本競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，；一方面如何按照國(guó)人消費(fèi)偏好，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。

在宏觀消費(fèi)放緩大背景下，2019年對(duì)中國(guó)乳業(yè)來(lái)說(shuō)，是比較艱難一年，也是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存一年。總之，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)繼續(xù)做好自身市場(chǎng)定位，加快奶源建設(shè)和技術(shù)水平提升，從而提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力；相應(yīng)政府號(hào)召，主動(dòng)進(jìn)行相互兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，特別是以省為單位，省內(nèi)企業(yè)盡快優(yōu)化重組，打造具有比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的特色乳業(yè)；勇于開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，借助海外投資迅速切入國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)乳企真正意義走出去。

殘酷競(jìng)爭(zhēng)總是成就強(qiáng)大的企業(yè)，近幾年是中國(guó)乳業(yè)自我蛻變重要時(shí)期，這也在為未來(lái)迎接第二個(gè)乳品消費(fèi)黃金期做好準(zhǔn)備。 （宋亮）