1.全球玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，供需形勢(shì)趨緊。2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為12.13億噸、同比減少1.4%，全球玉米消費(fèi)量12.38億噸、增長(zhǎng)1.6%，期末庫(kù)存量2.90萬(wàn)噸、減少8.1%，庫(kù)存消費(fèi)比23.5%，處于2013/14年度以來(lái)最低水平。南美地區(qū)玉米產(chǎn)量預(yù)期同比下降，主要原因有：巴西二茬玉米播種進(jìn)度緩慢，同比低10個(gè)百分點(diǎn)；阿根廷天氣炎熱干燥，玉米作物評(píng)級(jí)優(yōu)良率為16%，同比低10個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)攀升。

預(yù)計(jì)一季度我國(guó)玉米進(jìn)口量同比下降。國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)上漲，抬升進(jìn)口成本，削弱進(jìn)口玉米價(jià)差優(yōu)勢(shì)。2025年1月我國(guó)采購(gòu)巴西玉米僅15萬(wàn)噸，同比減少87.6%，已連續(xù)6個(gè)月采購(gòu)量少于20萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2025年一季度玉米進(jìn)口量同比下降。

2.全球大豆供需寬松，庫(kù)存保持高位。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2024/25年度全球大豆產(chǎn)量4.21億噸、同比增長(zhǎng)6.5%，消費(fèi)量4.06億噸、同比增長(zhǎng)5.7%，期末庫(kù)存1.24億噸、同比增長(zhǎng)10.5%。

截至2月中旬，巴西大豆收獲完成25.5%，產(chǎn)量預(yù)期穩(wěn)定在1.69億噸、同比增長(zhǎng)10.5%；受干旱影響，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至4900萬(wàn)噸、環(huán)比下降5.8%、同比增長(zhǎng)1.6%。國(guó)際大豆價(jià)格繼續(xù)上漲。

預(yù)計(jì)一季度我國(guó)大豆進(jìn)口量同比下降。目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存較高，進(jìn)口動(dòng)力不足，1月我國(guó)大豆到港量約640萬(wàn)噸、同比約下降20%。我國(guó)進(jìn)口偏低態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)至3月巴西進(jìn)入出口高峰，預(yù)計(jì)一季度我國(guó)大豆進(jìn)口量同比下降。