華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司總經(jīng)理侯孝海談收購(gòu)喜力啤酒決戰(zhàn)中國(guó)高端市場(chǎng)

　　統(tǒng)計(jì)顯示，香港資本市場(chǎng)中的食物飲料行業(yè)中的酒精板塊，16家公司中僅有華潤(rùn)啤酒和青島啤酒2家公司股價(jià)表現(xiàn)活躍，其中，華潤(rùn)啤酒公司股價(jià)年內(nèi)最高漲幅接近70%，公司市值12月20日為1387億港元，較年初相比，市值增長(zhǎng)了500億港元。華潤(rùn)啤酒如此受資本市場(chǎng)的追捧，這背后除了公司良好的業(yè)績(jī)支撐外，與公司的改革及并購(gòu)喜力中國(guó)案不無(wú)關(guān)系。

　　據(jù)了解，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)這項(xiàng)并購(gòu)案，被亞洲金融評(píng)為2019年最佳并購(gòu)案。看似一筆正常的行業(yè)并購(gòu)案，為何能成為經(jīng)典案例被國(guó)內(nèi)外所關(guān)注？這筆并購(gòu)案又有何高明之處？并購(gòu)喜力中國(guó)對(duì)雪花來說，意義幾何？為此，記者專訪了參與這筆并購(gòu)案的主要領(lǐng)導(dǎo)成員、項(xiàng)目組組長(zhǎng)，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海，為投資者和外界揭開這樁被譽(yù)為經(jīng)典案并購(gòu)案背后那些鮮為人知的故事。

　　集團(tuán)戰(zhàn)略：瘦身健體 打造專業(yè)化啤酒上市公司

　　值得一提的是，華潤(rùn)啤酒今天的成績(jī)與集團(tuán)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃分不開，如果沒有先前華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)（華潤(rùn)啤酒的前身）的重組，也就不會(huì)有后來的華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)這檔并購(gòu)案的發(fā)生。

　　歷史追溯至2014年，彼時(shí)的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)主業(yè)不聚焦，其業(yè)務(wù)包括華潤(rùn)萬(wàn)家、雪花啤酒、華潤(rùn)五豐和華潤(rùn)怡寶四塊業(yè)務(wù)。2015年，華潤(rùn)集團(tuán)通過內(nèi)部資產(chǎn)重組的方式，剝離了華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)中的零售、食品、怡寶水、太平洋咖啡等盈利能力較弱或處于業(yè)務(wù)調(diào)整期的非啤酒業(yè)務(wù)，將公司主業(yè)聚焦于啤酒單一業(yè)務(wù)并更名為華潤(rùn)啤酒。2016年3月，華潤(rùn)啤酒與SAB Miller Asia達(dá)成協(xié)議，回購(gòu)其持有的華潤(rùn)雪花啤酒49%股權(quán)。2018年,華潤(rùn)啤酒與世界第二大啤酒釀造集團(tuán)喜力集團(tuán)簽訂協(xié)議購(gòu)得在中國(guó)6家公司的全部股權(quán)以及喜力香港有限公司的全部已發(fā)行股本，由此獲得喜力啤酒在中國(guó)區(qū)的全部業(yè)務(wù)。

　　五年時(shí)間，華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)進(jìn)行再造，最終有了一個(gè)專業(yè)化的啤酒上市公司——-華潤(rùn)啤酒?！案涤龑幎麻L(zhǎng)到華潤(rùn)集團(tuán)之后，就開始了華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)上市公司的重組，而這次重組也是后來一系列戰(zhàn)略布局的原點(diǎn)。如果沒有對(duì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的重組，也就沒有后面一系列精彩的一筆。”侯孝海對(duì)記者表示，0291（上市公司股票代碼）重組后，公司變成了單一業(yè)務(wù)的啤酒上市公司，并更名為華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司，0291專業(yè)啤酒的價(jià)值就體現(xiàn)出來了。

　　在侯孝?？磥?，0291一路走來，歷史上有幾件大事不能忘?！叭A潤(rùn)集團(tuán)對(duì)0291的這次重組，第一次釋放華潤(rùn)啤酒作為一個(gè)啤酒企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，也是第一次體現(xiàn)雪花啤酒品牌的價(jià)值?！焙钚⒑１硎荆瓿芍亟M是華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)啤酒業(yè)務(wù)板塊布局的第一步，而華潤(rùn)啤酒收購(gòu)SABMiller持有的49%的華潤(rùn)啤酒股份，讓華潤(rùn)啤酒股權(quán)獨(dú)立，這是華潤(rùn)啤酒發(fā)展史上第二件大事。

　　“2016年，SABMiller和百威英博合并，合并之后中國(guó)的業(yè)務(wù)就面臨著重新洗牌。百威英博為了盡快的完成全球性并購(gòu)，就將中國(guó)華潤(rùn)啤酒的股份賣給了華潤(rùn)集團(tuán)。當(dāng)時(shí)，華潤(rùn)集團(tuán)傅育寧董事長(zhǎng)和華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)董事會(huì)主席陳朗跟百威英博進(jìn)行談判，以非常低的價(jià)格，收購(gòu)了SABMiller持有的49%的華潤(rùn)啤酒股份，使得華潤(rùn)啤酒成為華潤(rùn)獨(dú)資的上市公司。”侯孝海表示，這個(gè)架構(gòu)很重要，如果沒有這一筆就沒有后邊的動(dòng)作。

　　侯孝海告訴記者，在完成獨(dú)立的股權(quán)機(jī)構(gòu)后，華潤(rùn)啤酒的管理層也發(fā)生了變化，新管理層的上任，也讓雪花啤酒開啟了新的里程碑，開了未來雪花啤酒高質(zhì)量發(fā)展的里程碑。

　　“2017年新領(lǐng)導(dǎo)班子的成立，是后面重要的一個(gè)推手?！焙钚⒑１硎?，新的班子成立后重新為雪花啤酒制定新的戰(zhàn)略，然后做出了一系列的改革和舉措，這些改革和舉措在市場(chǎng)上取得了較好的反映，公司股價(jià)從15港元漲到25港元，公司市值逼近千億港元。

　　制定全球化戰(zhàn)略： 引進(jìn)國(guó)際大品牌進(jìn)入

　　如果說華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)0291前期所做的一切，是后來華潤(rùn)啤酒發(fā)展謀篇布局的前奏。那么，并購(gòu)喜力中國(guó)則是華潤(rùn)啤酒新領(lǐng)導(dǎo)班子為企業(yè)發(fā)展畫的“神來之筆”。

　　眾所周知，過去，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)靠跑馬圈地形成了五強(qiáng)格局，而華潤(rùn)啤酒創(chuàng)造了“雪花速度”。未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)靠什么？成為以侯孝海為首的這一新領(lǐng)導(dǎo)班子面臨的課題。而高端化、全球化發(fā)展是侯孝海團(tuán)隊(duì)為華潤(rùn)啤酒提出的新發(fā)展戰(zhàn)略。

　　事實(shí)上，作為華潤(rùn)啤酒的掌舵者，侯孝海在雪花的發(fā)展史上留有非常深的印記。2001年，他作為職業(yè)經(jīng)理人加入雪花啤酒，歷任雪花啤酒銷售發(fā)展總監(jiān)、市場(chǎng)總監(jiān)、營(yíng)銷中心總經(jīng)理、區(qū)域公司總經(jīng)理。2006年，侯孝海創(chuàng)造了”非奧運(yùn)營(yíng)銷“理論，被譽(yù)為“中國(guó)非奧運(yùn)營(yíng)銷第一人”。2016年，侯孝海全面執(zhí)掌雪花啤酒，其又推動(dòng)了收購(gòu)喜力中國(guó)這件啤酒行業(yè)史上的經(jīng)典并購(gòu)案。

　　在侯孝?？磥恚磥砥【破髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)一定是企業(yè)間的高端之爭(zhēng)。在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)之下，啤酒行業(yè)正在從跑馬圈地轉(zhuǎn)向企業(yè)競(jìng)速賽。華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)，一方面幫助華潤(rùn)啤酒在高端化進(jìn)一步提速，一方面，借助喜力全球渠道參與到國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)中去。

　　“我們?cè)谔峤谎┗ㄈ蚧l(fā)展戰(zhàn)略之前，傅育寧董事長(zhǎng)已經(jīng)看過一遍PPT了，在傅董事長(zhǎng)的辦公室，他跟我談了一個(gè)半小時(shí)，因?yàn)樗犝麄€(gè)戰(zhàn)略，聽整個(gè)全球化戰(zhàn)略為什么要這么提，意圖是什么？跟過去去海外并購(gòu)有何不同？?jī)r(jià)值在哪里？”侯孝海針對(duì)傅育寧提出的一連串問題，都進(jìn)行了一一回答。

　　把國(guó)外的大品牌引進(jìn)來，再通過合作把雪花啤酒送出去。侯孝海和他的團(tuán)隊(duì)勾畫出的雪花啤酒發(fā)展路徑圖得到傅育寧的認(rèn)可，“董事長(zhǎng)聽了很’震動(dòng)’，他覺得這個(gè)路數(shù)好，這可能是中國(guó)在高質(zhì)量發(fā)展階段、中國(guó)品牌走向全球的一個(gè)非常好的方式。好產(chǎn)品，好品牌，加中國(guó)的好市場(chǎng)，匯聚了更好的效應(yīng)?！焙钚⒑Ｈ绱吮硎?。

　　事實(shí)上，為了找到更好的結(jié)婚對(duì)象，華潤(rùn)啤酒開始沒有把“寶”都?jí)涸谙擦ι砩希爱?dāng)時(shí)我們選擇了首選喜力啤酒，次選嘉士伯，第三選Molson Coors，四選朝日和麒麟?！焙钚⒑１硎荆爱?dāng)時(shí)我們還出去了一趟（出國(guó)），這個(gè)我們叫做’四面八方，多管齊下。讓全球很多的基金、投資者，來幫我們找投行、找喜力、找嘉士伯’，功夫不負(fù)有心人，2017年7月26日，雪花啤酒與喜力雙方出現(xiàn)了第一次見面。”

　　為什么首選為喜力啤酒，侯孝海給出的邏輯是，“喜力歷史久遠(yuǎn)，喜力啤酒有更好的血統(tǒng)，有更好的高貴的身份，有更好的品牌形象，也有更好的全球化的高端的市場(chǎng)。但是這樁并購(gòu)案并不省心。第一次見面選擇新加坡，華潤(rùn)啤酒是滿懷熱情和期待去的，而喜力則僅僅抱著試探性的目的去的，在丟下“回去研究一下”六個(gè)字后就沒有了下文，且這一等就是4個(gè)多月時(shí)間。

　　“開始我們還覺得喜力反應(yīng)比較慢，后來發(fā)現(xiàn)不是，喜力集團(tuán)的董事回去后非常認(rèn)真的研究了兩個(gè)事情：一是研究了中國(guó)市場(chǎng)、啤酒市場(chǎng)；二是研究了雪花啤酒?！焙钚⒑８嬖V記者，“第二次見面是在中國(guó)香港，而這次見面喜力帶來了厚厚的一摞資料，談怎么干？喜力這個(gè)動(dòng)作讓我們很吃驚，這次談，我們提出了“一個(gè)公司一個(gè)團(tuán)隊(duì)”，他們同意了，我提出由華潤(rùn)啤酒來管而非別人來管，他們說這是對(duì)的?！?/span>

　　有了第二次見面初步談成的條件，華潤(rùn)啤酒迅速成立了項(xiàng)目組，侯孝海為組長(zhǎng)，成員包括財(cái)務(wù)總監(jiān)、戰(zhàn)略總監(jiān)、法律總監(jiān)等，但是喜力要求成立兩個(gè)組，一個(gè)聯(lián)合商業(yè)計(jì)劃小組，一個(gè)交易組。在回憶整個(gè)談判過程時(shí)，侯孝海表示，商業(yè)計(jì)劃組的談判是最難的，因?yàn)闆]有前車之鑒，所以每走一步都十分的謹(jǐn)慎。

　　“喜力做的不是一筆生意，而是做一個(gè)事業(yè)。這次談判歷時(shí)之長(zhǎng)，復(fù)雜之高，難度之大，都是前所未有的。”侯孝海表示，從2017年12月4日，雙方成立了項(xiàng)目組，在香港首次見面正式開啟談判，到雙方簽訂了基本的不受約束的協(xié)議（2018年8月3日），一共談了8個(gè)月時(shí)間，這個(gè)談判走走停停，中間停滯了4次，談判異常的激烈，有時(shí)甚至都抱著放棄合作的決心。各為其主，最終結(jié)果圓滿。到了11月5日，雙方才正式簽訂協(xié)議。2019年3月6日，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)一事，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局，發(fā)出反壟斷審查、不予禁止決定書。

　　2019年4月29日，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)正式完成交割，至此，這場(chǎng)從2017年開始的收購(gòu)案終于塵埃落地，華潤(rùn)啤酒與喜力聯(lián)姻，雙方在中國(guó)市場(chǎng)上并肩投入到高端決戰(zhàn)的戰(zhàn)役中。

　　決戰(zhàn)高端市場(chǎng) ?五年趕超百威

　　如果說華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)0291重組和新領(lǐng)導(dǎo)班子的搭建是推動(dòng)公司股價(jià)上漲的銳意改革結(jié)果，那么，收購(gòu)喜力中國(guó)不僅給華潤(rùn)集團(tuán)帶來豐厚回報(bào)，同時(shí)，華潤(rùn)啤酒則獲得了更好的發(fā)展機(jī)遇。

　　雖然華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力的談判之路走得很辛苦，但是，這次收購(gòu)也成為華潤(rùn)集團(tuán)歷史上一個(gè)經(jīng)典的成功交易。這次收購(gòu)也是多贏的局面。采訪中，侯孝海告訴記者，華潤(rùn)啤酒在收購(gòu)喜力中國(guó)這個(gè)項(xiàng)目，在公司內(nèi)部起名叫“縱橫項(xiàng)目”?！斑@個(gè)項(xiàng)目如果完成，我們就可以縱橫中國(guó)、縱橫全球?！?/span>

　　從開始為這個(gè)項(xiàng)目的命名可以看出，華潤(rùn)啤酒對(duì)于收購(gòu)喜力中國(guó)的野心。華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)看中的是喜力高品質(zhì)及國(guó)際化高端品牌，而喜力與雪花聯(lián)姻的背后是看好雪花啤酒的未來，他們買的是中國(guó)啤酒市場(chǎng)的未來，買的是雪花啤酒的未來。

　　“中國(guó)啤酒市場(chǎng)目前的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨藳Q戰(zhàn)的邏輯，質(zhì)量發(fā)展的邏輯，利潤(rùn)提升的邏輯，實(shí)際行業(yè)未來發(fā)展的核心就是高端誰(shuí)勝誰(shuí)敗，誰(shuí)多誰(shuí)少，誰(shuí)強(qiáng)誰(shuí)弱?！焙钚⒑Ｈ绱吮硎尽?/span>

　　收購(gòu)喜力中國(guó)，華潤(rùn)啤酒要的就是高端啤酒市場(chǎng)，第一目標(biāo)就是趕超百威中國(guó)。而喜力集團(tuán)與華潤(rùn)啤酒聯(lián)姻，可以化解喜力集團(tuán)在中國(guó)的痛和憂，并實(shí)現(xiàn)其在中國(guó)市場(chǎng)的愿望。

　　值得一提的是，喜力是最早進(jìn)入中國(guó)啤酒市場(chǎng)的，并曾經(jīng)有過輝煌。而與華潤(rùn)啤酒的聯(lián)姻，喜力希望在中國(guó)啤酒市場(chǎng)能夠跟百威一決雌雄，平分天下?！叭绻麤]有喜力之痛和喜力之憂，沒有中國(guó)啤酒市場(chǎng)的快速消費(fèi)升級(jí)和高端化，喜力就不會(huì)重新考慮中國(guó)市場(chǎng)?！焙钚⒑？偨Y(jié)稱，在高端啤酒市場(chǎng)，喜力是全世界高端老大。而中國(guó)市場(chǎng)是未來全球消費(fèi)升級(jí)、高端發(fā)展的一塊大的肥肉之一，而且中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)是巨大的，海量的，喜力一定要分得一杯羹。

　　而對(duì)于雪花啤酒而言，收購(gòu)喜力中國(guó)，資本市場(chǎng)用真金白銀投票，公司股價(jià)和市值都實(shí)現(xiàn)飛速上漲。但這不是雪花的終極目標(biāo)，雪花要的不僅是中國(guó)的高端啤酒市場(chǎng)，還有國(guó)際化市場(chǎng)。“取喜力長(zhǎng)板補(bǔ)雪花短板，雪花才能在決戰(zhàn)高端這一塊走的更快更好?！焙钚⒑Ｈ绱丝催@筆與喜力之間的“生意”。

　　事實(shí)上，在高端啤酒市場(chǎng)，雪花啤酒一直是跟隨者。百威中國(guó)一家獨(dú)秀，雪花啤酒和青島啤酒遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟隨，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力中國(guó)，侯孝海就是要改變當(dāng)前中國(guó)高端啤酒的市場(chǎng)格局，“未來三到五年，華潤(rùn)雪花希望在高端市場(chǎng)達(dá)到比較接近百威的份額”。

　　成功收購(gòu)喜力中國(guó)已有9個(gè)月時(shí)間，回顧這段并購(gòu)史，侯孝海依然非常感慨，收購(gòu)時(shí)的棘手與收購(gòu)后達(dá)到喜悅與反思，在這場(chǎng)短暫的交流中體現(xiàn)的淋漓盡致。而合理的組織架構(gòu)設(shè)置讓雙方的工作推進(jìn)。

　　“開局即決戰(zhàn)，起步即沖刺”。2020年對(duì)喜力來講是一個(gè)關(guān)鍵之年，也是雪花啤酒在中國(guó)市場(chǎng)操作喜力的關(guān)鍵之年。搶占高質(zhì)量發(fā)展的制高點(diǎn)，雪花啤酒已經(jīng)拿到了王牌，并做好了準(zhǔn)備，未來五年，雪花啤酒能否在高端市場(chǎng)趕超百威中國(guó)，留給市場(chǎng)檢驗(yàn)的同時(shí)，讓我們拭目以待。