7月29日，貴州茅臺（600519.SH）午后走低，當日跌1.70%，收報1398元/股，首次跌破1400元/股，創(chuàng)下2023年以來新低，顯示出市場動態(tài)的微妙變化。

香頌資本董事沈萌對記者指出，當下二級市場的投資邏輯與偏好正在調(diào)整，以前給予貴州茅臺的是可以比擬科技板塊的估值，現(xiàn)在要向相對合理的白酒區(qū)間調(diào)整，以往貴州茅臺在估值上的、像金融屬性加成都可能會被打掉。這一調(diào)整是在調(diào)整茅臺股價價格區(qū)間的上限，而其股價區(qū)間下限則是以茅臺自身的業(yè)績?yōu)橹巍?/p>

“去年11月底，貴州茅臺宣布將飛天茅臺的出廠價上調(diào)20%，這一舉措對其業(yè)績的助力預計將輻射至今年乃至明年的業(yè)績。從這個角度來看，今年茅臺的業(yè)績都應該比較穩(wěn)的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如是對藍鯨新聞記者表示。

7月10日茅臺集團召開的黨委（擴大）會議透露的信息顯示，茅臺集團2024上半年圓滿完成了各項目標任務，下半年將全力確保完成各項年度目標任務。

從茅臺方面透露出的消息來看，貴州茅臺也正在進行調(diào)整。在近期召開的貴州茅臺2024年半年市場工作會上就提出，在“三期疊加”復雜市場形勢下，解決供需適配痛點問題的轉(zhuǎn)型勢在必行。“道”的層面要主動向“新商務”轉(zhuǎn)型，做好“三個轉(zhuǎn)型”。一是客群轉(zhuǎn)型，瞄準獨角獸、專精特新、小巨人等企業(yè)，培育新能源、生物科技、數(shù)字科技等新興產(chǎn)業(yè)從業(yè)者為新消費群體。二是場景轉(zhuǎn)型，針對潛力行業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)開發(fā)商務消費，同時開發(fā)親友聚會等場景。三是服務轉(zhuǎn)型，營銷思路要從“物以類聚”向“人以群分”轉(zhuǎn)變，服務理念從“賣產(chǎn)品”向針對不同細分人群“賣生活方式”轉(zhuǎn)變。

白酒行業(yè)分析師肖竹對藍鯨新聞記者指出，過去茅臺酒的消費主力是房地產(chǎn)上下游的企業(yè)家和修橋修路修水庫的工程老板和金融行業(yè)高管，目前傳統(tǒng)茅臺酒三大行業(yè)消費主力人群都受到了經(jīng)濟周期調(diào)整沖擊影響。茅臺集團管理層積極應變，在尋找新人群，培養(yǎng)新場景，創(chuàng)新新模式方面積極作為，以遠慮來解決近憂。

一位業(yè)內(nèi)人士在接受藍鯨財經(jīng)記者采訪時也表示，在當前復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，每個行業(yè)都難以獨善其身，白酒行業(yè)也不例外。“覆巢之下，安有完卵?！?/p>

他分析稱，受經(jīng)濟周期和消費環(huán)境深刻變化的影響，剛性需求減少。茅臺作為白酒行業(yè)的領軍品牌，其抗跌性依然非常強大。只能說是當前經(jīng)濟的不確定性傳導到了市場末梢，導致茅臺的金融屬性在一定程度上有所消退。

此外，據(jù)財聯(lián)社報道，瑞銀證券將貴州茅臺的評級從買入下調(diào)至中性。瑞銀證券稱，預計2023-2025年覆蓋的白酒企業(yè)平均每股收益復合年均增長率將從2020-2023年的19%放緩至8%。（ 朱欣悅）