7月29日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）午后走低，當(dāng)日跌1.70%，收?qǐng)?bào)1398元/股，首次跌破1400元/股，創(chuàng)下2023年以來(lái)新低，顯示出市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的微妙變化。

香頌資本董事沈萌對(duì)記者指出，當(dāng)下二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯與偏好正在調(diào)整，以前給予貴州茅臺(tái)的是可以比擬科技板塊的估值，現(xiàn)在要向相對(duì)合理的白酒區(qū)間調(diào)整，以往貴州茅臺(tái)在估值上的、像金融屬性加成都可能會(huì)被打掉。這一調(diào)整是在調(diào)整茅臺(tái)股價(jià)價(jià)格區(qū)間的上限，而其股價(jià)區(qū)間下限則是以茅臺(tái)自身的業(yè)績(jī)?yōu)橹巍?/p>

“去年11月底，貴州茅臺(tái)宣布將飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)上調(diào)20%，這一舉措對(duì)其業(yè)績(jī)的助力預(yù)計(jì)將輻射至今年乃至明年的業(yè)績(jī)。從這個(gè)角度來(lái)看，今年茅臺(tái)的業(yè)績(jī)都應(yīng)該比較穩(wěn)的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如是對(duì)藍(lán)鯨新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

7月10日茅臺(tái)集團(tuán)召開的黨委（擴(kuò)大）會(huì)議透露的信息顯示，茅臺(tái)集團(tuán)2024上半年圓滿完成了各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，下半年將全力確保完成各項(xiàng)年度目標(biāo)任務(wù)。

從茅臺(tái)方面透露出的消息來(lái)看，貴州茅臺(tái)也正在進(jìn)行調(diào)整。在近期召開的貴州茅臺(tái)2024年半年市場(chǎng)工作會(huì)上就提出，在“三期疊加”復(fù)雜市場(chǎng)形勢(shì)下，解決供需適配痛點(diǎn)問題的轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行?！暗馈钡膶用嬉鲃?dòng)向“新商務(wù)”轉(zhuǎn)型，做好“三個(gè)轉(zhuǎn)型”。一是客群轉(zhuǎn)型，瞄準(zhǔn)獨(dú)角獸、專精特新、小巨人等企業(yè)，培育新能源、生物科技、數(shù)字科技等新興產(chǎn)業(yè)從業(yè)者為新消費(fèi)群體。二是場(chǎng)景轉(zhuǎn)型，針對(duì)潛力行業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)開發(fā)商務(wù)消費(fèi)，同時(shí)開發(fā)親友聚會(huì)等場(chǎng)景。三是服務(wù)轉(zhuǎn)型，營(yíng)銷思路要從“物以類聚”向“人以群分”轉(zhuǎn)變，服務(wù)理念從“賣產(chǎn)品”向針對(duì)不同細(xì)分人群“賣生活方式”轉(zhuǎn)變。

白酒行業(yè)分析師肖竹對(duì)藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咧赋?，過去茅臺(tái)酒的消費(fèi)主力是房地產(chǎn)上下游的企業(yè)家和修橋修路修水庫(kù)的工程老板和金融行業(yè)高管，目前傳統(tǒng)茅臺(tái)酒三大行業(yè)消費(fèi)主力人群都受到了經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整沖擊影響。茅臺(tái)集團(tuán)管理層積極應(yīng)變，在尋找新人群，培養(yǎng)新場(chǎng)景，創(chuàng)新新模式方面積極作為，以遠(yuǎn)慮來(lái)解決近憂。

一位業(yè)內(nèi)人士在接受藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)也表示，在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，每個(gè)行業(yè)都難以獨(dú)善其身，白酒行業(yè)也不例外?！案渤仓?，安有完卵?！?/p>

他分析稱，受經(jīng)濟(jì)周期和消費(fèi)環(huán)境深刻變化的影響，剛性需求減少。茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的領(lǐng)軍品牌，其抗跌性依然非常強(qiáng)大。只能說是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的不確定性傳導(dǎo)到了市場(chǎng)末梢，導(dǎo)致茅臺(tái)的金融屬性在一定程度上有所消退。

此外，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，瑞銀證券將貴州茅臺(tái)的評(píng)級(jí)從買入下調(diào)至中性。瑞銀證券稱，預(yù)計(jì)2023-2025年覆蓋的白酒企業(yè)平均每股收益復(fù)合年均增長(zhǎng)率將從2020-2023年的19%放緩至8%。（ 朱欣悅）