7月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比季節(jié)性下降0.2%，同比上漲0.2%，連續(xù)5個月同比正增長；受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.8%，降幅繼續(xù)收窄。

業(yè)內(nèi)人士分析，我國CPI走勢說明當前通脹壓力不大，這為央行實施較為寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟增長打下良好的基礎(chǔ)，預(yù)計下周將有更多穩(wěn)經(jīng)濟增長的支持性政策出臺。

CPI同比漲幅回落，豬價支撐作用顯著

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀稱，6月份，消費市場供應(yīng)總體充足，全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點；同比繼續(xù)上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續(xù)保持溫和上漲。

記者注意到，CPI連續(xù)5個月同比正增長。6月豬肉價格上漲對CPI增速起到顯著拉升作用。從同比看，食品價格下降2.1%，降幅比上月擴大0.1個百分點。然而，豬肉價格上漲18.1%，漲幅比上月擴大13.5個百分點。其他食品價格則普遍下降，從而食品項下行。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新監(jiān)測，截至7月10日14:00，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為24.34元/公斤，比前一天下降0.6%。

數(shù)據(jù)解讀：“2月份后，我國CPI基本上保持在正數(shù)區(qū)間，但上漲幅度不大，說明當前沒有太大的通脹壓力，這也為央行實施較為寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟增長打下良好的基礎(chǔ)?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍認為，當前，提高居民的消費信心和消費能力依然是重要工作。

PPI同比降幅收窄，工業(yè)企業(yè)下游需求依舊偏弱

PPI方面，受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，全國PPI環(huán)比由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%，同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6個百分點。

數(shù)據(jù)解讀：民銀研究分析，6月PPI符合預(yù)期。國內(nèi)工業(yè)品價格受外部傳導(dǎo)影響上游價格回暖，但中下游價格依舊偏弱。6月PPI同比降幅大幅收窄，主要是外部價格傳導(dǎo)、去年低基數(shù)效應(yīng)所致。

“當前面臨國內(nèi)市場需求不足和國際環(huán)境兩方面的問題，三季度或?qū)⒊雠_一些利好政策，有望在四季度落地生效。”國家高端智庫CDI研究員宋丁認為，今年以來的工業(yè)投資和工業(yè)銷售總體不錯，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資和銷售增幅較大，對整個經(jīng)濟起到很好的平衡作用。

未來前瞻

下半年物價將溫和回升

豬價大幅上漲可能性較小

“出臺支持經(jīng)濟復(fù)蘇的政策，是提振資本市場表現(xiàn)的根本之策?！睏畹慢堈J為，下半年的重要會議即將召開，這對于資本市場來說是一個利好的消息，預(yù)計將為穩(wěn)經(jīng)濟增長方面帶來更多的支持性政策。

展望下一階段，民銀研究認為，下半年宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)發(fā)力，擴大有效需求持續(xù)回升，保持物價水平溫和回升。整體看，預(yù)計下半年CPI大概率保持在0.3%-1.0%區(qū)間，至年底有望回升至1.0%附近。預(yù)計PPI將在今年末或明年一季度走出負區(qū)間。

中國銀河證券分析稱，整體來看，豬價回升、低基數(shù)效應(yīng)和政策發(fā)力節(jié)奏加快將構(gòu)成下半年物價延續(xù)溫和回升的三條主線。一方面，預(yù)計下半年通脹延續(xù)溫和回升，豬價總體將呈上漲走勢，但大幅上漲可能性較??；服務(wù)消費支出的韌性有助于推動核心CPI上行；高基數(shù)效應(yīng)逐步消退。另一方面，PPI改善程度或有限，回暖仍需政策發(fā)力。5月PPI的翹尾因素影響開始明顯緩解，下半年國內(nèi)汽油價格或整體呈現(xiàn)出先漲后跌走勢，漲價幅度或有限；此外，基建端政策發(fā)力和制造業(yè)將帶動國內(nèi)需求穩(wěn)定復(fù)蘇。（趙方圓）