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名創(chuàng)優(yōu)品為何“抄底”永輝超市?

2024-09-25 08:36來源:藍鯨財經(jīng) 編輯:李瑩

9月23日晚間,名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布公告,以62.7億人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán),其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

記者獲悉,這筆交易預計將在2025年上半年完成。該交易完成后,名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市第一大股東。然而,名創(chuàng)優(yōu)品不會控制公司董事會多數(shù)席位,因此,不會作為目標公司的控股股東、實際控制人,也不會合并財務報表。

談及投資永輝超市的原因,名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富在23日晚舉行的電話會議上給出了兩點理由,首先,認為胖東來模式是中國超市的唯一出路,肯定永輝正在進行的調(diào)改項目,認為永輝有望在當下變革中脫穎而出;其次,永輝和名創(chuàng)優(yōu)品的企業(yè)文化與創(chuàng)業(yè)理念一致。

從二級市場股價表現(xiàn)看,投資人對名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市看法不一。9月24日,永輝超市開盤后即漲停,股價達到2.48元/股,總市值升至225.1億元人民幣。

名創(chuàng)優(yōu)品在美股、港股市場股價均大幅下滑。公告發(fā)布后,名創(chuàng)優(yōu)品美股股價跌幅超過16%,港股股價跌幅超過23%。

名創(chuàng)優(yōu)品“抄底”永輝超市

根據(jù)公告,本次交易將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式完成,由名創(chuàng)優(yōu)品子公司廣東駿才收購牛奶公司和京東所持有的合計29.4%的股份,每股價格為人民幣2.35元,總投資額高達62.7億元。

值得注意的是,根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交價格不能低于協(xié)議簽訂日前一交易日收盤價的90%,對于名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市股份而言,上一個交易日永輝超市的收盤價格為2.28元,溢價了3.1%。

永輝超市成立于 2001 年,2010 年在A股市場上市,是中國企業(yè)500 強之一。從業(yè)績表現(xiàn)看,自2007年至2020年,永輝收入規(guī)模從37億元增長到930億。2021年開始,永輝開始虧損,2021年-2023年分別虧損39.44億、27.63億、13.29億。

雖然永輝超市此前連續(xù)虧損,但名創(chuàng)優(yōu)品認為,最近3年以來,公司在采取各種措施減少虧損,取得了一定的效果。配合著對于門店進行的調(diào)改工作、關(guān)閉業(yè)績不好的門店等措施,對永輝未來的盈利前景很有信心。

在23日晚舉行的電話會議上,名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富談及投資永輝的原因:“在過去一段時間,我曾經(jīng)多次走訪胖東來幫扶的永輝調(diào)改門店。憑借20多年的零售創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗,我對線下零售項目的感覺一直很準確?!?/p>

他提到了永輝三家門店經(jīng)過調(diào)改后業(yè)績大增的情況,其中,鄭州信萬廣場店經(jīng)過19天閉店調(diào)改后,恢復營業(yè)首日銷售額達到了188萬元,是調(diào)改之前日均銷售額近14倍,人流近1.3萬,是調(diào)改之前日均客流的5.3倍。

名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京在會上表示,永輝超市目前的估值具有吸引力,投資成本的溢價低,安全邊際較高。此外,這筆投資將會增加名創(chuàng)優(yōu)品在資本結(jié)構(gòu)中對于負債的使用,會優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的資本結(jié)構(gòu)。

未來有怎樣的發(fā)展空間?

談及投資后,名創(chuàng)優(yōu)品怎么與永輝進行戰(zhàn)略協(xié)同?葉國富表示,主要會在渠道升級方面和供應鏈方面。

從渠道上看,名創(chuàng)優(yōu)品目前在全國前1000名的商場中,有效覆蓋率還不夠高,而永輝超市在全國占據(jù)了許多很好的位置,未來,MINISO可以借助永輝的這一優(yōu)勢來升級我們的渠道,和永輝一起拿店,在更多的商業(yè)地產(chǎn)中獲得同類業(yè)態(tài)最好的位置。

談及供應鏈協(xié)同,葉國富表示,不會將永輝超市變成MINISO品牌的銷售渠道。“我們將利用在自有品牌產(chǎn)品開發(fā)上積累的資源、經(jīng)驗和優(yōu)勢,協(xié)助永輝團隊開發(fā)更好的自有品牌生活用品,更好地服務消費者?!?/p>

葉國富表示,此次收購不會影響名創(chuàng)優(yōu)品集團未來 5 年戰(zhàn)略規(guī)劃。對于 MINISO 品牌和 TOP TOY 品牌,我們?nèi)匀粫猿之a(chǎn)品創(chuàng)新和 IP 戰(zhàn)略、堅持性價比和堅持全球化。

“未來,我們將堅持把名創(chuàng)優(yōu)品打造成為世界第一的 IP 設(shè)計零售集團的愿景不動搖,同時全力支持永輝團隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe's?!比~國富稱

零售行業(yè)人士如何看待名創(chuàng)優(yōu)品此次入股永輝超市?盒馬鮮生創(chuàng)始人侯毅在其朋友圈“為葉國富的勇氣與魄力點贊”,他提到:“從胖東來的調(diào)改看,只要打破超市原有的利益格局和機制,徹底放棄KA供應商采購體系,走全球先進模式——供應鏈垂直一體化,大力發(fā)展零售業(yè)極致性價比PB商品,走零售供應商長期合作共同發(fā)展,加強線下各類體驗式商品和服務,極致低成本運行,相信在葉總的帶領(lǐng)下,一定走出中國零售業(yè)發(fā)展的高速健康之路,完勝電商?!?/p>

此外,白兔控股董事長王傲延向記者表示,中國仍是全球最大的零售市場,但傳統(tǒng)超市一直缺乏場景創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、供應鏈創(chuàng)新,傳統(tǒng)超市的體驗已經(jīng)跟消費者需求倒掛了,像名創(chuàng)優(yōu)品這樣的新產(chǎn)業(yè)進入商超零售,來調(diào)改老渠道,如果做好創(chuàng)新,我認為零售商超將會迎來新周期。(孫煜)