9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布公告，以62.7億人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

記者獲悉，這筆交易預計將在2025年上半年完成。該交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市第一大股東。然而，名創(chuàng)優(yōu)品不會控制公司董事會多數(shù)席位，因此，不會作為目標公司的控股股東、實際控制人，也不會合并財務報表。

談及投資永輝超市的原因，名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富在23日晚舉行的電話會議上給出了兩點理由，首先，認為胖東來模式是中國超市的唯一出路，肯定永輝正在進行的調(diào)改項目，認為永輝有望在當下變革中脫穎而出；其次，永輝和名創(chuàng)優(yōu)品的企業(yè)文化與創(chuàng)業(yè)理念一致。

從二級市場股價表現(xiàn)看，投資人對名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市看法不一。9月24日，永輝超市開盤后即漲停，股價達到2.48元/股，總市值升至225.1億元人民幣。

名創(chuàng)優(yōu)品在美股、港股市場股價均大幅下滑。公告發(fā)布后，名創(chuàng)優(yōu)品美股股價跌幅超過16%，港股股價跌幅超過23%。

名創(chuàng)優(yōu)品“抄底”永輝超市

根據(jù)公告，本次交易將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式完成，由名創(chuàng)優(yōu)品子公司廣東駿才收購牛奶公司和京東所持有的合計29.4%的股份，每股價格為人民幣2.35元，總投資額高達62.7億元。

值得注意的是，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交價格不能低于協(xié)議簽訂日前一交易日收盤價的90%，對于名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市股份而言，上一個交易日永輝超市的收盤價格為2.28元，溢價了3.1%。

永輝超市成立于 2001 年，2010 年在A股市場上市，是中國企業(yè)500 強之一。從業(yè)績表現(xiàn)看，自2007年至2020年，永輝收入規(guī)模從37億元增長到930億。2021年開始，永輝開始虧損，2021年-2023年分別虧損39.44億、27.63億、13.29億。

雖然永輝超市此前連續(xù)虧損，但名創(chuàng)優(yōu)品認為，最近3年以來，公司在采取各種措施減少虧損，取得了一定的效果。配合著對于門店進行的調(diào)改工作、關(guān)閉業(yè)績不好的門店等措施，對永輝未來的盈利前景很有信心。

在23日晚舉行的電話會議上，名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富談及投資永輝的原因：“在過去一段時間，我曾經(jīng)多次走訪胖東來幫扶的永輝調(diào)改門店。憑借20多年的零售創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，我對線下零售項目的感覺一直很準確?！?/p>

他提到了永輝三家門店經(jīng)過調(diào)改后業(yè)績大增的情況，其中，鄭州信萬廣場店經(jīng)過19天閉店調(diào)改后，恢復營業(yè)首日銷售額達到了188萬元，是調(diào)改之前日均銷售額近14倍，人流近1.3萬，是調(diào)改之前日均客流的5.3倍。

名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京在會上表示，永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價低，安全邊際較高。此外，這筆投資將會增加名創(chuàng)優(yōu)品在資本結(jié)構(gòu)中對于負債的使用，會優(yōu)化名創(chuàng)優(yōu)品的資本結(jié)構(gòu)。

未來有怎樣的發(fā)展空間？

談及投資后，名創(chuàng)優(yōu)品怎么與永輝進行戰(zhàn)略協(xié)同？葉國富表示，主要會在渠道升級方面和供應鏈方面。

從渠道上看，名創(chuàng)優(yōu)品目前在全國前1000名的商場中，有效覆蓋率還不夠高，而永輝超市在全國占據(jù)了許多很好的位置，未來，MINISO可以借助永輝的這一優(yōu)勢來升級我們的渠道，和永輝一起拿店，在更多的商業(yè)地產(chǎn)中獲得同類業(yè)態(tài)最好的位置。

談及供應鏈協(xié)同，葉國富表示，不會將永輝超市變成MINISO品牌的銷售渠道。“我們將利用在自有品牌產(chǎn)品開發(fā)上積累的資源、經(jīng)驗和優(yōu)勢，協(xié)助永輝團隊開發(fā)更好的自有品牌生活用品，更好地服務消費者?！?/p>

葉國富表示，此次收購不會影響名創(chuàng)優(yōu)品集團未來 5 年戰(zhàn)略規(guī)劃。對于 MINISO 品牌和 TOP TOY 品牌，我們?nèi)匀粫猿之a(chǎn)品創(chuàng)新和 IP 戰(zhàn)略、堅持性價比和堅持全球化。

“未來，我們將堅持把名創(chuàng)優(yōu)品打造成為世界第一的 IP 設(shè)計零售集團的愿景不動搖，同時全力支持永輝團隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe's?！比~國富稱

零售行業(yè)人士如何看待名創(chuàng)優(yōu)品此次入股永輝超市？盒馬鮮生創(chuàng)始人侯毅在其朋友圈“為葉國富的勇氣與魄力點贊”，他提到：“從胖東來的調(diào)改看，只要打破超市原有的利益格局和機制，徹底放棄KA供應商采購體系，走全球先進模式——供應鏈垂直一體化，大力發(fā)展零售業(yè)極致性價比PB商品，走零售供應商長期合作共同發(fā)展，加強線下各類體驗式商品和服務，極致低成本運行，相信在葉總的帶領(lǐng)下，一定走出中國零售業(yè)發(fā)展的高速健康之路，完勝電商?！?/p>

此外，白兔控股董事長王傲延向記者表示，中國仍是全球最大的零售市場，但傳統(tǒng)超市一直缺乏場景創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、供應鏈創(chuàng)新，傳統(tǒng)超市的體驗已經(jīng)跟消費者需求倒掛了，像名創(chuàng)優(yōu)品這樣的新產(chǎn)業(yè)進入商超零售，來調(diào)改老渠道，如果做好創(chuàng)新，我認為零售商超將會迎來新周期。（孫煜）