2022年年報(bào)預(yù)披露陸續(xù)發(fā)布完畢，頭部酒企業(yè)績(jī)向好，但大部分區(qū)域酒企經(jīng)營(yíng)堪憂，酒飲行業(yè)的馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯，疊加A股上市受限的情況，區(qū)域酒企，尤其是未上市的酒企生存空間將被進(jìn)一步壓縮，面臨增長(zhǎng)危機(jī)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳

從已發(fā)布的2022年報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)披露來(lái)看，預(yù)計(jì)營(yíng)收和利潤(rùn)減少，或者依然在虧損的酒飲企業(yè)多為區(qū)域品牌。新疆伊力特實(shí)業(yè)股份有限公司2022年歸母凈利潤(rùn)與上年同期的3.13億元相比，預(yù)計(jì)減少1.47億元左右，同比減少46.90%；扣非凈利潤(rùn)為1.55億元左右，同比減少50.78%。會(huì)稽山紹興酒股份有限公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)1.35億元到1.48億元，較上年度減少1.49億元到1.36億元，同比減少52.42%到47.84%。上海金楓酒業(yè)股份有限公司預(yù)計(jì)，2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)370萬(wàn)元-500萬(wàn)元，與上年同期相比扭虧為盈，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在-400萬(wàn)元至-270萬(wàn)元之間。金種子酒預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為-1.75億元到-1.95億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1.9億元到-2.1億元。

也有部分區(qū)域酒企業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但整體增幅有限。甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“*ST皇臺(tái)”）、威龍葡萄酒股份有限公司陸續(xù)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。但深圳證券交易所下發(fā)關(guān)注函，要求*ST皇臺(tái)就營(yíng)收和凈利潤(rùn)的真實(shí)性進(jìn)行說(shuō)明。西鳳集團(tuán)2022年實(shí)現(xiàn)銷售收入84.29億元，同比增長(zhǎng)5%。

部分酒企未披露年報(bào)情況，但根據(jù)前三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，2022年業(yè)績(jī)的壓力不小。2022年前三季度，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.62億元，同比增長(zhǎng)3.67%；歸母凈利潤(rùn)為12.02億元，同比增長(zhǎng)4.47%，相比2021年25.4%的營(yíng)收增長(zhǎng)和35.4%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，口子窖在2022年的增幅下滑幅度較大。金徽酒2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.61億元，同比增長(zhǎng)16.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.14億元，同比下滑12.08%。這一增長(zhǎng)顯然無(wú)法達(dá)到其2019年8月制定的《五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2019-2023）》的要求。青海天佑德酒2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.9億元，同比下滑5%；歸母凈利潤(rùn)1億元，同比增長(zhǎng)17%。其中第三季度營(yíng)收為1.95億元，同比下滑23%；歸母凈利潤(rùn)僅為34萬(wàn)元，同比下滑97%。酒鬼酒2022 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.86億元，同比增長(zhǎng)32.05％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)9.72億元，同比增長(zhǎng)34.98％，但分季度來(lái)看，二季度酒鬼酒8.49億元的收入僅僅增長(zhǎng)了5.25%，第三季度，這個(gè)增幅進(jìn)一步下降到2.47％。

發(fā)展空間被壓縮

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年前三季度，上市白酒收入增長(zhǎng)不到兩位數(shù)的酒企共有5家，基本都是區(qū)域酒企。有業(yè)內(nèi)人士分析，區(qū)域酒企的發(fā)展路徑及面臨的問(wèn)題存在共性，從區(qū)域市場(chǎng)通過(guò)經(jīng)銷渠道向全國(guó)市場(chǎng)布局，在行業(yè)紅利下不斷擴(kuò)產(chǎn)，但是在疫情和周期結(jié)束后，外延性增長(zhǎng)難以為繼，庫(kù)存周轉(zhuǎn)難題顯現(xiàn)。

作為高度依賴聚集型消費(fèi)的酒飲行業(yè)，疫情反復(fù)導(dǎo)致消費(fèi)場(chǎng)景受限，隨著疫情緩解，2023年是否會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)？對(duì)于區(qū)域品牌來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還難言樂(lè)觀。

據(jù)四川省瀘州市酒業(yè)發(fā)展促進(jìn)局發(fā)布的1月全國(guó)白酒價(jià)格指數(shù)走勢(shì)分析顯示，1月份全國(guó)白酒價(jià)格環(huán)比指數(shù)為100.07，上漲0.07%，增幅較去年同期有所回落。其中名酒價(jià)格環(huán)比指數(shù)100.15，上漲0.15%；地方酒通過(guò)加大促銷手段搶占市場(chǎng)份額，導(dǎo)致地方酒價(jià)格環(huán)比指數(shù)為99.98，下跌0.02%。

分析稱，地方酒在名酒渠道下沉現(xiàn)狀下面臨壓力，在消費(fèi)升級(jí)、居民生活條件不斷提高的大背景下，消費(fèi)者對(duì)酒水的品質(zhì)要求及品牌意識(shí)在不斷提高，因此其在春節(jié)期間送禮及家庭聚會(huì)時(shí)會(huì)更加傾向于選擇性價(jià)比更高的名酒系列，導(dǎo)致地方酒銷售壓力增大，價(jià)格下跌。

在市場(chǎng)遇阻的情況下，酒企上市這條路也暫時(shí)被堵上了。此前流傳證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO審批設(shè)置行業(yè)“紅黃燈”限制，而白酒行業(yè)屬于紅燈范圍；近期白酒行業(yè)的監(jiān)管再次引發(fā)熱議，據(jù)媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)明確對(duì)主板申報(bào)企業(yè)的行業(yè)要求，對(duì)禁止、限制、允許和支持上市類別劃線，學(xué)科類培訓(xùn)、白酒、類金融等行業(yè)禁止上市。

2023年1月份，珍酒李渡集團(tuán)有限公司在港交所提交了上市申請(qǐng)，目前市場(chǎng)還處于觀望狀態(tài)，廣科咨詢首席策略師沈萌向央廣網(wǎng)記者介紹，“中小品牌白酒到海外上市是上市的唯一機(jī)會(huì)，但是海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)白酒的理解能力與內(nèi)地有差”，沈萌表示，“國(guó)際投資者對(duì)白酒、尤其是中小品牌的接受度不高，在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)存在很大不確定性。海外市場(chǎng)的表現(xiàn)不如預(yù)期，也沒(méi)有辦法?！保ㄉ鬯{(lán)潔）